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  • 别眨眼,三年一度的“基金套利”机会似乎又来了?

    发布日期:2022-08-07 23:27    点击次数:60

    如果你经历过2018年,那么或许你会记得,那一轮市场底部时一批投资大佬“抢筹”市场的局面。

    当年被哄抢的品种包括,深跌的转债,折价的上市基金,以及跌破净资产的金融股。

    时间转到2022年,金融和转债早已不是历史最低估值。但曾经“共苦”的上市基金又回到了深度折价的状态。

    这会激发又一轮资金的关注么?

    基金最高折价近10%

    所谓基金的折价或溢价,至得是那些上市基金中,基金交易所交易价格明显偏离最新净值的情况。

    如果交易价格低于净值,意味着二级市场的买入“折扣”较大。如果交易价格高于净值,则意味着申购基金产品相对划算。

    而Wind数据显示,从上市基金看,截至2月16日,有32只基金折价超过5%。

    其中,折价率最高的产品接近“九折”,颇为引人关注。

    历史曾有套利纪录

    通常情况下,基金的成交价格应密切围绕其净值波动,而如果偏离度较大,则往往会迎来活跃资金的关注。

    从历史规律观察,基金出现折价往往是基金对应投资品种的“弱市”;而大幅溢价则是相关品种的“牛市”或是相关基金限购。

    本世纪初前十年,A股基金曾经出现过最高接近40%的折价率,但日后这导致了非常高的套利收益。

    在之后的一轮牛市中, 千机变在线下载网站业内甚至出现仅靠套利就获利数亿的个人投资者。

    距离较近的2018年,也是基金折价率攀高的时间段。当时,上海一直本地债基折价超过7%,底部投资该产品的投资人,短短一年后即获利20%。

    折价产品也可能亏损

    历史上,投资有折价的基金产品也可能会面临阶段性亏损。比如,相关产品折价率收窄但基金净值明显回撤。

    所以,仔细跟踪相关产品的投资目标、理念以及管理人格外重要。

    从近年的折溢价率走势看,本轮折价率靠前的基金产品不乏业内知名的机构。

    而且,有些产品是今年春节后折价率明显提高的,后者明显反映了一部分基金投资者的情绪当时不太稳定。

    另外,新闻动态场内还有9只基金折价超过7%。其中,距离开放最近的中银证券科技创新基金折价最多,约8.8%,距离开放还有差不多1年左右的时间。

    这只基金2020年3月成立,基金有三年为封闭运作期,封闭运作期内基金不开放申购和赎回。封闭运作期届满后,转为上市开放式基金。

    或许是由于距离开放时间越来越近,这只基金此前折价率一度震荡减少。

    另外,此轮折价的上市基金中,也不乏明星基金经理,偏爱这些基金经理的投资者,买入相关基金,肯定比申购要划算。

    例如,王崇管理的交银瑞丰,截至2月16日,折价约4%。该基金2019年9月成立,有3年封闭运作期,距离打开差不多只有半年的时间了。

    已有年内到期品种折价收敛

    事实上在很多品种上,市场显露了其有效性。一些2022年年内将到期的基金折价率在逐渐收敛。

    比如,多只科创板2年定开基金、创业板2年定开基金、科创主题3年定开基金,都预计将于2022年年中开放。从近半年折溢价率走势看,折价有趋于缩小之势。

    例如,富国创业板2年定开基金2020年7月成立。从该基金近一年折溢价率走势看,处于明显收窄过程,这表明,已有投资者关注到了这个机会 。

    再比如多只创新未来基金也呈现这样的趋势。

    华夏创新未来基金,2021年上半年一度出现过折价率快速放大的情况。近几个月,折价率也显著减小。

    风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。